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    1. WEALTH THE LECTURE HALL

      ——財富講堂——

      股市暴跌,美股一日蒸發萬億,優質類固收資產成避風港

      2019-08-07

      來源 | 匯中財富研究院

      編輯 | 小匯君

      近日,美聯儲宣布將聯邦基金目標利率下調25個基點、至2.5%與2.25%區間,由于降息幅度不及預期以及對經濟放緩擔憂的升溫,疊加中美貿易摩擦再度升級,隨即引發全球股市震蕩。

      在全球風險資產不斷下跌、市場恐慌情緒蔓延、貿易緊張局勢或將持續的當下,投資者應該如何規避風險、抵御市場的動蕩呢?

      01 全球證券市場大幅震蕩 證券投資不確定性增強

      美股遭遇“黑色星期一”——三大股指均創下年內最大日跌幅,全球股市哀鴻一片,道瓊斯工業平均指數暴跌2.90%,跌破26000大關,標普500指數下跌近2.98%,納斯達克綜合指數下跌3.47%。其中納指連跌6天,創下特朗普上任以來最長連跌紀錄。風險資產遭到踩踏式拋售,市值總計蒸發近萬億美元,其中單單蘋果公司就蒸發3400億,步入熊市。而A股周二跟隨,低開低走,上市公司總體市值蒸發數千億,失守2800點整數關口。

      究其原因,美股等風險資產持續下跌的背后,是貿易形勢緊張、美聯儲降息幅度不及預期以及對經濟放緩擔憂的升溫。此前美聯儲降息25個基點,意在刺激經濟溫和上漲,但市場反應令人深思,降息后連續兩天歐美股市一反慣例大幅下跌,并引發全球股市下跌。盡管美聯儲此前聲稱此次降息僅是經濟周期中的調整,并非是對經濟放緩擔憂的升溫,但市場并不買賬,反映出市場對美國經濟前景并不看好,對美聯儲貨幣政策缺乏信心。

      7月初,匯中財富發布的《匯中財富2019-2020年資產配置白皮書》已提示投資者需把證券投資占比降至10%-15%,從而免遭或少遭損失。從全球風險資產不斷下跌,經濟增長不確定性上升的大環境來看,匯中財富仍堅持保持維持低倉位證券比例配置的觀點不變,市場的風險釋放需要時間,接下來的投資機會需在持續的下跌甚至暴跌中才能顯現。

      02 多元化資產配置風險平衡 固收產品更能抵御市場動蕩

      固收類產品的選擇,關鍵在于選擇有信譽、有實力的管理人。時間太短就沖刺上市的公司,兩三年根本無法形成盈利模式,無法沉淀經營。而衡量資產安全的根本因素是看資產本身是否真實。市場上“暴雷”的公司里大多數是資產的真實性出現了問題。資產看得見摸得著、資金得到了有效監管、產品經過了備案登記,只有滿足這些條件的固收資產產品才是可靠的產品,才能實現穩健的現金流回報。

      《匯中財富2019全球資產配置白皮書》中曾提到,根據多元化資產配置的策略,將投資人的資產根據其風險承受力及其他影響因素,分層進行搭配。根據市場情況,還可以加入投資再平衡策略,根據投資人的風險偏好、模型理解程度的不同,可以進一步的改進基礎模型。以系統性的框架和可靠的策略,進行科學的搭配,衍生出不同的優秀組合。通過此類資產配置策略既規避了風險,又保障了一定的投資收益,可以讓投資人的資產無論在何種經濟周期下,都能保證保值與增值,更好的抵御市場震蕩風險。

      因此,根據多元化資產配置的理論,在當下市場較為動蕩的大環境下,尤其是證券市場和股權市場的中短期熊市中,固定收益類產品因其特有的跨周期性及收益安全性保障的特點,能夠幫助投資人抵御市場風險。也因其產品期限靈活、贖回方便,對有現金流動性需求的投資人有著較大的吸引力。

      中美貿易戰短期不會結束,甚至會出現升級,在市場動蕩的大環境下,回歸穩健現金流回報的投資選擇,以及多元化的資產配置方案,才是均衡資產配置的正道。將穩健的固定收益產品作為資產配置里的核心資產,才能更好的抵御風險,才能在未來的行情“復蘇”中,握有足夠的“子彈”,獲得更高的收益,真正實現資產的保值增值。


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